罗同学2022-08-10 14:56:22
罗同学你好，我听了两个老师的这节课，我有一个疑问，讲义上在计算ROIC时用的是NI,但是有个老师说是用NI加上税后利息，所以到底是用哪一个的呢，还有为什么是税后利息？
回答（1）
Sinny2022-08-10 17:37:05
Sinny同学你好，ROIC的计算公式有很多，分子可以是NI，也可以是NI+税后利息
从便利性的角度讲，可以直接用NI进行计算
但是从invested capital的角度看，公司的投资资本的资金来源主要有两个来源，包括股东的出资和债权人的出资，此时算收益的话需要包括给到股东的利润NI以及给到债权人的利润interest
因此这里分子部分从匹配的角度看需要调整利息的部分
调整的是税后利息，主要是因为为了保证不同资本结构的ROIC的可比性，有一个全股权融资的假设，此时在全股权融资的假设下，利息部分全部变为EBT之后会导致企业的税前利润上升，从而当期需要多交税。
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