红同学2022-08-10 10:22:55
红同学请问解析中“由于支付的时间差异，每个远期合约的cost of carry (=carrying benefit- carrying cost) 不同，隐含的远期合同将有不同的价格。”如何理解？
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Evian, CFA2022-08-10 10:32:41
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
将1年4期的Swap拆成4份forward
这4份forward锁定的利率不同（例如有的是1~2的利率，有的是2~3的利率）
这些forward的标的资产是利率，forward price也是利率（之前远期合约我们接触的标的资产是股票）
所以4份forward price不同
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这和不同时期的cost of carry有什么关系呢？
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cost of carry是远期合约定价时考虑的“持有成本和持有收益”
“持有成本和持有收益”合起来称为“cost of carry”
锁定不同时期利率的远期合约，对应的cost of carry（持有成本和持有收益）是不一样的
如果直接看利率的持有成本和持有收益，这有点怪。不过你将“利率”看成标的资产股票，或者标的资产“母鸡”，或许好理解一些
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