Evian, CFA2022-08-09 13:54:35

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

这道题目问的是如果标的资产的价格在到期时低于相关期权的行权价格，则该资产的保护性看跌头寸与信托看涨头寸的价值为：

B是正确的。一方面，购买资产的看涨期权和到期日相同的无风险债券被称为信托看涨期权。如果信托看涨期权以实值到期（意味着看涨期权的价值ST-X大于到期时无风险债券的价格X），那么信托看涨期权的总价值是（ST-X）＋X，或ST。另一方面，持有标的资产ST，并购买该资产的看跌期权称为保护性看跌期权。如果看跌期权虚值到期，意味着资产的价值ST大于到期时看跌期权的价值0，那么保护性看跌期权的总价值就是ST–0，或者ST。保护性看跌期权和信托看涨期权产生相同的结果。

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