淑同学回答（1）
Sinny2022-08-05 09:16:50
Sinny同学你好，可以的呀，将零息债券视为折价债券，结论不变哈
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按照书上的例子，我红色笔圈出来的部分，平价债券的int. exp.都是100，折价债券的int .exp.是114、116、118？
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同学你好，这里的CFO和CFF的判断看的是企业每一期的coupon payment的流入和流出的情况
因此应当看的是coupon payment这一页，也就是S列的数值，而不是interest expense这一列的数值
而对比零息债券和平价债券的coupon payment（S列）的数值的时候，需要结合这两个债券的face value*coupon rate来进行对应的调整
零息债券的coupon rate为0，因此S列的coupon payment=0，而平价债券的coupon rate不为0，因此最终的结果一定是大于0的一个数值，因此平价债券CFO的流出较多，零息债券的流出较少，因此零息债券的CFO是比较高的哈
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你是默认分析B和C选项了以后才分析S列的数值，我最大的疑问是读了题目之后如何判断出主要辨别B和C选项？因为题目里问的是interest expense，我就自然联想到分析A列数值了。
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同学你好，题目里面也没有问interest expense呀，interest expense是A选项，CFO和CFF分别是B和C选项
你不看选项根本不知道题目让判断的是什么呀。。。
判断A选项是否正确，自然看的是A列，但是判断B和C是否正确，因为是现金流，肯定看的是S列呀
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就讨论A选项，看A列的话，折价债券/零息债券的利息费用是114、116、118，平价债券都是100，不是折价/零息债券的费用更高吗？
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同学你好，零息债券和折价债券类似，不代表一定是完全一样的
零息债券在不支付coupon的情况下，每一期确认的interest expense的金额因为没有coupon payment，所以这个interest expense计算方式和折价债券相同，但是并不是完全和折价债券一样
按照讲义中零息债券的例子，面值是100的零息债券的利息费用如下图，但是如果是面值100，利率是10%的平价债券，则interest expense是10，零息债券的利息费用是小于平价债券的哈
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