189****68902022-08-04 07:54:50
189****6890这题我先是把1到4年的利率+1互乘以后开4次方， 得到4年的spot rate，越等10.1%，那么相比于题目的coupon rate 10%，略高一点， 所以我就把它当成sell at discount， 低于par，选了A。 因为考虑到考试时间紧，我想用这个方法，但是对比答案以后不对，请问为什么这个方法不能得到正确答案？
回答（1）
最佳
Danyi2022-08-04 11:11:53
Danyi同学你好，
这题我先是把1到4年的利率+1互乘以后开4次方， 得到4年的spot rate，越等10.1%。
这里你计算的是S4，也就是只是第四年的即期利率。
S1是已知的，但是还有S2和S3还是未知的。
即期利率spot rate他是每期都不同的，要一个个计算，然后带入到未来现金流折现求和公式里面计算债券价格。他不是YTM，YTM才是所有期限都只有一个数字，所以可以用计算器直接算出答案。
这道题只能一个个计算，没有其他的简便方法的。考试中通常这种计算量大的题目极少，遇到可以先标记跳过，全部做完后再回来仔细计算。
- 评论（0）
- 追问（4）
- 追问
-
为什么我开四次方的出来的这个不能把它当作YTM呢？
- 追答
-
因为你这里这种方式计算出来的是spot rate,用的就是计算spot rate的公式
- 追问
-
从今天买一个4年期的债券，YTM比如=XX%，
和今天来看一个同类型债券未来4年的spot rate不一样的吗？
- 追答
-
不一样，YTM其实类似于一系列的spot rate的复杂平均值。你只有计算出YTM才可以使用计算器这种简便的方法计算价格。
而spot rate无法直接转换成YTM，所以只能一个个计算。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片