173****63662022-08-03 14:43:14
173****63661.老师说option value=内在价值+时间价值，这个估值就是期权premium？2、又说内在价值=S-X（以long call为例），那么内在价值也等于payoff吗？也等于premium？
回答（1）
Evian, CFA2022-08-03 17:52:12
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
1.是的，option value=option premium，愿意花多少钱买这个权力，签合约
2.intrinsic value=payoff≠option premium
intrinsic value+time value=option value=option premium
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1.option value=内在价值+时间价值=premium，内在价值=payoff，因此一般premium大于payoff ？
2.老师举例：1.5元买入看涨期权，三个月后以10元股价买入标的股票，一个月后St涨到12元，此时内在价值=payoff=2，premium应该大于2，老师举例是否不严谨？3.t=0时刻，内在价值=payoff=0，option value=时间价值，时间价值如何量化？无法量化的话期初的premium怎么确定？
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1.option value=内在价值+时间价值=premium，内在价值=payoff，因此一般premium大于payoff ？
【回复】由于时间价值可以等于0，所以premium大于等于payoff
2.老师举例：1.5元买入看涨期权，三个月后以10元股价买入标的股票，一个月后St涨到12元，此时内在价值=payoff=2，premium应该大于2，老师举例是否不严谨？
【回复】c0=1.5，X=10，T=3，St=12，IV=Max[0, S-X]=2，此时c1（premium）大于等于2，
premium是一个可以变化的数值，0时刻有premium=1.5，在你说的1个月后，premium变了，不是1.5了
3.t=0时刻，内在价值=payoff=0，option value=时间价值，时间价值如何量化？无法量化的话期初的premium怎么确定？
【回复】t=0时刻，内在价值不一定为0，要看X和S0关系。时间价值（在CFA中）无法用模型量化。可以直接用二叉树对期权定价（premium=option value=TV+IV）
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