173****63662022-08-03 12:36:05
173****6366假如买入3个月后以10元卖出股票的期权，但要卖出股票首先要持有股票，假如我买入股票是9元，实际上10元这个执行价格我应该约定为9元，也就是看跌期权的执行价格应该与我买入股票的价格一致对吗？这样就不会出现期权获得正的收益，而卖出股票后亏损的情况发生？
回答（1）
Evian, CFA2022-08-03 17:22:32
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
假如买入3个月后以10元卖出股票的期权，但要卖出股票首先要持有股票，假如我买入股票是9元，实际上10元这个执行价格我应该约定为9元，也就是看跌期权的执行价格应该与我买入股票的价格一致对吗？这样就不会出现期权获得正的收益，而卖出股票后亏损的情况发生？
【回复】
long put
T=3
X=10
S0=9
买入看跌期权和“是否持有股票”无关
X大小可以选择，不需要和S相等
如果你有一只股票，担心股票价格下跌，那你可以long put，目的是止损
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我的意思是当我持有一只股票担心价格下跌所以long put，假如执行价格是10元，当St下跌到10元以下比如8元，不行权因此payoff为0，我仅损失了premium，但问题是首先我持有这个股票是有成本的，如果是9元买入的，假如期权到期，股价是8元，我不但损失了premium，还发生了capital Lost 1元，虽然此时payoff是0 ？
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我的意思是当我持有一只股票担心价格下跌所以long put
【回复】可以，因为担心，所以签订一份担心事情发生，可以带来好处的衍生品，long put可以
假如执行价格是10元，当St下跌到10元以下比如8元，不行权因此payoff为0，我仅损失了premium
【回复】X=10，St=8，X>S，IV=Max[0, X-S]=2>0，in the money，应该行权，payoff=IV=2，profit=Payoff-option premium=2-option premium
但问题是首先我持有这个股票是有成本的，如果是9元买入的，假如期权到期，股价是8元，我不但损失了premium，还发生了capital Lost 1元，虽然此时payoff是0 ？
【回复】payoff和profit，这两个数值是期权的，和标的资产的成本与收益无关。你可以认为，没有标的资产依旧可以参与期权交易。
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