Evian, CFA2022-08-03 11:04:13

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

老师讲解无套利定价理论，讲义和举例都说T=0时刻向银行借钱S0价格买入标的资产，short远期合约，在到期时卖掉这个资产，如果获得资金小于FP，这部分就是套利。为什么要向银行借钱，不可以是自有资金吗？
【回复】可以是自有资金，此时Rf被视为“机会成本”，但是大部分学员更容易理解银行借款要利息，较难理解“机会成本”

这样举例是为了看清楚S0*(1+RF）^T吗？
【回复】嗯嗯，是的

结尾又说，这种情况会有大量套利发生，现货价格spot prices上升，FP会下降。FP为什么会下降？
【回复】远期合约是一个场外交易的衍生品合约，FP计算好之后，由于供求关系，买卖双方可以基于“计算好的FP”有所调整，并不是定死的一个数字。或者理解为FP是商品在未来的一个价格，如果市场上的人大部分想在未来卖掉商品，看跌商品，商品的价格会下跌。

应该是S0不断上升，直到加无风险收益等于FP，此时回归正常？
【回复】理论上是这样的
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