173****63662022-08-02 18:30:37
173****6366option与forward估值有何区别：1.option估值是对期权费估值还是对标的资产估值？2.option时间价值如何量化计算？3.内在价值计算为何没有类似forward的折现计算？
回答（1）
Evian, CFA2022-08-02 18:38:52
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
1.option估值是对期权费估值还是对标的资产估值？
【回复】对合约本身，直接理解为对“权力”算个价格
2.option时间价值如何量化计算？
【回复】无法直接量化，可以用option value-intrinsic value=time value
3.内在价值计算为何没有类似forward的折现计算？
【回复】intrinsic value=Max[0, S-X]或者IV=Max[0, X-S]，S的价格直接可以从市场上找到，X是合约里定好的，所以IV不需要（像远期价值定价FP）折现
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X是合约定好的，那也和forward一样其实是计算出来的类似FP吗？三个月以后以10元买入stock，计算小t时刻估值，这个X是大T时刻价格，和小t时刻S计算差额时也应该折现啊？
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支付1.5元期权费购买一个call option，3个月后以10元价格买入某stock，假如小t时刻股价S是15元，15-10=5就是option估值吗？这个5元不就是标的资产stock的股价差额吗？虽然这个估值与期权合约本身的价格就是1.5元有关联，但并不是一回事？
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X是合约定好的，那也和forward一样其实是计算出来的类似FP吗？
【回复】不是，在签订期权合约之前，投资者可以选择自己满意的X，然后签订对应的期货合约。X和FP不一样，X不用计算。
三个月以后以10元买入stock，计算小t时刻估值，这个X是大T时刻价格，和小t时刻S计算差额时也应该折现啊？
【回复】X=10，Vt=?，嗯嗯是的，欧式期权的估值需要将X折现（因为X是T时刻发生的现金流），美式期权的估值X不需要折现（因为美式期权提前行权，X就是t时刻发生的现金流）
支付1.5元期权费购买一个call option，3个月后以10元价格买入某stock，假如小t时刻股价S是15元，15-10=5就是option估值吗？
【回复】c0=1.5，T=3，X=10，St=15，IV=Max[0,S-X]=15-10=5（美式期权），IV=15-10/(1+Rf)^(T-t)（欧式期权）。此时估值是假设立刻行权，时间价值就是0，期权价值直接等于内在价值
这个5元不就是标的资产stock的股价差额吗？
【回复】不是，S0不知道，S-X=5，5不是股价St-S0
虽然这个估值与期权合约本身的价格就是1.5元有关联，但并不是一回事？
【回复】1.5是0时刻合约价格，在t时间点期权的价格已经变了
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