爱同学2022-07-31 20:43:32
爱同学老师，我是先在先付年金的基础上算的T18时刻，为18365。这里的T18，是指18年初还是18年末呢？第二个问题，我再折算到P0时刻，因为题目问的是“Today”，所以我还是用的先付年金模式。FV=18365，N=18，I/Y=6，PMT=0，算出来的PV还是等于64340.6372，约等于还是64341呀。。。
查看试题回答（1）
Evian, CFA2022-07-31 23:57:01
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
1.这里的T18，是指18年初还是18年末呢？【回复】T18指的是t=18，是第18年年末
2.嗯嗯，是的，这里BGN和END，在第二步，将PV18折现PV0时，没有作用，因为先付和后付起作用的是PMT，由于计算过程中PMT=0，所以没有结果上的差异
---------------------
学而时习之，不亦说乎👍【点赞】鼓励自己更加优秀，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~
- 评论（1）
- 追问（7）
- 追问
-
2.嗯嗯，是的，这里BGN和END，在第二步，将PV18折现PV0时，没有作用，因为先付和后付起作用的是PMT，由于计算过程中PMT=0，所以没有结果上的差异 - 但是后付年金还是比先付年金少了一个计息段呀，为什么相等呢？
- 追答
-
先付和后付
区别在于“年金”发生的时间点
现在没有年金，没有PMT，也就是PMT=0，年金也是0，只有PV和FV建立联系，所以先付和后付对PV和FV没有作用
- 追问
-
那先付和后付，还有一个区别就是PV发生的时间点不一样呀。先付PV不是比后付早一期吗，所以也会影响FV才对呀。反之也是呀，FV一定，PV先付也应该是小于PV后付的呀。。因为折现的时间更长，请问老师，这里逻辑哪里出问题啦？
- 追答
-
这是两个事情
1 PMT不为零（如截图）
上下两种情况，区别是PMT发生的时间点不同，此时用BGN和END计算的PV和FV都不一样
有：
PV先付=PV后付x(1+r)
FV先付=FV后付x(1+r)
2 PMT为零，也就是期间没有任何现金流发生，可以理解为我们就存一笔钱（PV），看看期末（FV）是多少
这个时候计算的时候，BGN和END就不重要了
例如：
BGN：PV=100，N=10，I/Y=10，N=10，CPT FV=-259.37
END：PV=100，N=10，I/Y=10，N=10，CPT FV=-259.37
FV的结果不会因为BGN和END而改变，因为没有PMT
- 追问
-
就是相当于没有复利的情况下，两个模式是一样的。只是先付年金FV对应的时间点是第10年初，后付年金对应的时间点是第10年末？
- 追问
-
老师，能麻烦画一下，如果是FV相同，PMT=0，N=8 先付和后付年金所求PV的时间轴是什么样的嘛？感谢老师！
- 追答
-
一样的，没有区别，期间没有PMT现金流，只有期末FV发生的这一笔现金流
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片