186****62992022-07-31 15:56:53
186****6299老师，如果到期收益率越高不是意味着债券购入的价格很低的情况下就可以达到面值回报吗？那这样为什么债券价格还更低呢？
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Danyi2022-08-01 16:07:29
Danyi同学你好，
不是的，债券价格跟收益率是成反比的，见下图公式。
债券价格是通过未来现金流折现求和计算出来的，分母中的收益率越大，债券价格越低，成反比。
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是呀老师，我就是没明白这里。如果收益率越高债券价格越低这不是很奇怪吗？因为债券的收益率越高，如果高于投资人要求的收益率的话，那债券价格不是溢价发行吗？怎么会越低呢？
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不是的，债券收益率就是要求收益率。
而债券价格是否是溢价折价发行的，是要看coupon rate和收益率谁更大，coupon rate就是分子中计算的PMT。
coupon rate大于收益率，那么债券是溢价的；coupon rate小于收益率，那么债券是折价的
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