爱同学2022-07-31 15:31:12
爱同学老师，可能把先付年金和后付年金有点搞晕啦？能麻烦再讲一下嘛？在计算器的使用中，N代表的是几笔现金流参与复利- 如果是先付年金，N等于多少，就是有多少N笔现金流现金流参与N次复利，而后付年金下，就是N-1笔现金流，参与N-1次复利，对嘛？
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Evian, CFA2022-07-31 23:23:25
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
这个问题用“图”表示可能会清晰一点，你可以自己试一下，其实不需要搞清楚有多少笔现金流复利（先付年金有N-1笔复利，我可以理解你的意思），计算交给计算器就可以了
Mode:END N=10，PMT=100，I/Y=10，FV=0, CPT PV
Mode:BGN N=10，PMT=100，I/Y=10，FV=0, CPT PV
因为，对于相同期数，每一笔现金流相等的年金，先付年金是，后付年金所有现金流向上一期平移一期。如附图，PV(先付)>PV(普通)。。
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这个问题用“图”表示可能会清晰一点，你可以自己试一下，其实不需要搞清楚有多少笔现金流复利（先付年金有N-1笔复利，我可以理解你的意思），计算交给计算器就可以了 - 老师，是后付年金有N-1笔复利才对呀。。为啥是先付年金有N-1的复利呢？
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复利
是对现金流的操作
我的理解是：有几笔现金流就有几次复利，有10笔现金流，我认为就有10次复利，复利次数=N=10
我理解你的说的“N-1”意思是
你认为上图中，求后付年金的PV，有10笔现金流，求先付年金的PV，有9笔现金流（而我认为也是10笔，其中0时间点的现金流折现了0期）
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