Vicky2022-07-29 15:21:23

同学你好，
第二题是要计算 包含Flexibility option的价值。
题目中告诉我们The investment also gives the company a production- flexibility option allowing the company to add shifts at the end of the first year if demand turns out to be high. If the company exercises this option, net cash flows would increase by an additional C$5 million in Years 2–10. 
这项投资还为该公司提供了生产灵活性的选择，如果需求较高，该公司可以在第一年年底增加班次。如果该公司行使该期权，净现金流将在第2-10年额外增加500万加元。
因此我们可以第2-10年额外增加500万即为flexibility option的价值。
将其折现到0时刻得到26.18
由于高需求的概率是50%，NPV = 0.50(26.18) = C$13.09 million.
总的NPV = –C$5.66 million ＋C$13.09 million = C$7.43 million.