Danyi2022-07-25 16:07:42

同学你好，
是要包含本金的折现的。
当债券息票率越低，那么意味着后期现金流（本金+息票）的现值越大（前期只有息票），此时后期现金流在债券价格中的占比就越大，时间的加权平均值显然就越高，麦考利久期就越大。所以成反比。

这里说的息票率低，比如1%，跟10%。那么肯定1%这个债券最后一期的现金流现值更大，前期是1,1,1,1，。。。。最后现金流是101。
而10%，前期是10,10,10,10，。。。。最后现金流是110，最后这笔现金流占总价格比重小。
也就是债券息票率越低，后期现金流的现值越大，在债券价格中的占比就越大，时间的加权平均值显然就越高，麦考利久期就越大。所以成反比

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