Queenie2022-07-24 23:22:21
Queenie没太理解，在convexity的图像中，不是只有putable里才有more convexity么？而且老师上课讲的时候说的是在图像右半段yield变大，P变大，D偏小，more convexity，这么一看这里也无法理解了，为什么yield变大p会变大呢？难道不应该是反向关系么？
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Danyi2022-07-25 14:53:25
Danyi同学你好，
这道题问的是凸性更大的时候会怎样，每个债券凸性都是不同的，就像每个债券的duration都是不同的一样
既然不同，就有大有小。凸性是涨多跌少的特征。那么凸性越大，涨的越多跌的越少。这对于投资者是一个好处，所以相对于凸性低的债券来说，不会要求一个比较高的收益率，也就是他的收益率会低一些。
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老师，您并没有看懂我的问题，我问的是针对这个知识点也并不是针对这道题，我想问的是这两张图老师上课讲的说法我不太理解，麻烦您再读一下我的问题
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在convexity的图像中，不是只有putable里才有more convexity么？而且老师上课讲的时候说的是在图像右半段yield变大，P变大，D偏小，more convexity，
到这里你上面说的这些都是没有问题的，理解正确的。
为什么yield变大p会变大呢？难道不应该是反向关系么？
不理解你说的yield 变大p变大是哪里看到的？可以截下图。yield和债券价格是反向的关系这个是正确的
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就是这道题high convexity为什么lower yield呢？高凸性只存在于putable yield变大的时候，那为什么不是higher yield啊？
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这就是我最开始解释的：凸性是涨多跌少的特征。那么凸性越大，涨的越多跌的越少。这对于投资者是一个好处，所以相对于凸性低的债券来说，不会要求一个比较高的收益率，也就是他的收益率会低一些。
这道题不是含权债券，不要考虑含权的问题，就是一个普通的债券，普通债券的凸性也是有大有小的，数据给的不同，你用公式算出来的凸性都是不同的
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