Queenie2022-07-23 15:35:56
Queenie视频里最后这道题没懂，是不是要看长短期来判断HPR和YTM是通向变向是反响啊？为什么溢价ytm减小了return就降低啊
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Danyi2022-07-25 11:19:54
Danyi同学你好，
题干的描述，第一年付息前YTM就降低了，最后又是持有至到期，那么就是第5种情况，见下图。
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没有明白这道题，麻烦详细讲一下
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一名投资者购买年息票率为6.5%，年收益率为6%的10年期债券。在首次支付息票之前，债券的YTM降至5.5%。当债券持有至到期时，投资者的回报为：
因为第一年付息前YTM就降低了，当债券持有至到期时，因此就是Hold for a long period（10年）, reinvestment rate (YTM) ↘（从6%到5.5%） → realized return < YTM, 所以选择A less than 6.0%.
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是因为涨多跌少么？reinvestment rate降低的少？几年以上算long period？
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不是涨多跌少。通常只要题干不是说一年这种期限，或者明确写了就是持有了很短时间，都是可以理解成长期。
题干中说了利率YTM下降，也就导致再投资收益减少，所以小于初始的比较高的YTM
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