173****63662022-07-20 08:42:00
173****6366这道例题，已知P0=1020.78，n=10，FV=1350，可否用公式计算：1020.78*（1+r）^10=1350，但求解r=2.8%，再乘以2，得出YTM=5.6%，与例题答案不否？
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Danyi2022-07-20 11:48:15
Danyi同学你好，
不可以，没有考虑PMT是每期都有的，你的公式只算了一期PMT.
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学而时习之，不亦说乎【点赞】鼓励自己更加优秀，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~
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在第43章第一节讲债券实际收益率和YTM比较时第一个例子，假设三个假设都满足，先计算P0，再计算整体收益，最后用P0*（1+R）^n=FV，反求得R。那回到41章讲YTM这个例子，已知P0，N，PMT，以及可以计算到期整体收益，不是也可以用这个公式计算求得R吗？
只不过，第41章讲YTM这个案例不知道YTM，但假设与第43章案例一样假设再投资回报率等于YTM，那么1020.78*（1+R）^10=1000+350+35*（1+R）^10+35*（1+R）^9+…35*（1+R），这个公式也可以计算出R，再乘以2就是YTM=6.5%吗？
如果是，为什么41章这个案例的FV=1000，而43章这个案例FV=1000+票息+再投资回报；如果不一样，那么这两个案例完全就不等进行这样的联系，不是一回事吗？
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这两道题一个求YTM，一个求HPR，其实就是两个概念。
YTM就是正常带入未来现金流折现求和公式中，得出的分母上的r.
HPR是要经过计算的，只不过这个situation 1计算后，正好HPR=YTM而已。
本身就是两个不同的利率概念。
要计算HPR的前提条件是要给出YTM。YTM必须已知，有了YTM才能计算HPR
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