Evian, CFA2022-07-20 09:19:25

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

anomaly指的是市场异常，是市场有效性的反面，典型的例子是资产可以长期产生超额收益（abnormal return）

在截图中，左下角“value and growth”有两个方面，一个是favor of（指的是value型股票比成长性股票长期来说表现要好），一个是object to（指的是value型股票比成长性股票长期来说表现相同）

favor of
1.因为halo effect指的是投资者认为一个公司有好的成长历史记录，就是一个高投资，于是growth型股票被高估，以至于growth最好没有value型股票表现好
2.因为home bias指的是投资者倾向于投资那些本土公司，可能是growth表现比value差的原因

object to:
growth表现比value差的原因，是因为没有用对模型，如果用Fama-french 3因子模型，相关的收益都可以被合理解释，没有“不可以解释的超额收益”
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