Ninorin回答（1）
Sinny2022-07-18 11:20:12
Sinny同学你好，零息债券在发行债券和偿还债券的时候是有CFF的呀，并不是没有CFF的哈
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可是讲解里说零息债券没有CFF啊，可以麻烦再讲一遍这道题吗
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同学你好，这里是对比零息债券和平价发行的债券
零息债券指的是期间不支付任何的coupon payment，因此在债券发行之后，赎回之前，不产生任何的现金流，CFO的outflow为0，CFF的outflow为0
而对于平价债券，在债券发行之后，到期之前，每一期需要支付coupon payment，有CFO的outflow，但是这部分coupon payment并不涉及到CFF的流出的确认
因此对比零息债券和平价债券，CFF相等，而由于平价债券的CFO流出较多，因此平价债券CFO净值（=流入-流出）会较小，而零息债券的CFO较高
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那只有溢价发行是有CFF的吗
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同学你好，所有的债券在会计处理的时候，只有发行和赎回的时候涉及到CFF的流入和流出
期间的coupon payment的支付都不涉及到CFF的流入和流出，所有的现金流都归属为CFO的流出
但是站在分析师的观点，折价债券和溢价债券会涉及到CFF的流入流出的确认，因此会有分析师观点中，在折价和溢价债券中认为CFO和CFF的高估和低估的问题
具体建议回看一下基础课程中关于折价和溢价债券会计处理这一部分的问题哈
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就是说折价和溢价债券付的coupon payment里既有本金又有利息，照理说本金作为CFF流出，利息作为CFO流出，但是会计处理的时候都归为CFO处理的是吗？
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同学你好，是的哈
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