黄同学2022-07-12 15:39:05
黄同学在去杠杆的时候为什么要考虑税盾
回答（1）
Vicky2022-07-12 17:07:38
Vicky同学你好，
税盾其实就是因为付了利息而少交了税，税盾表示为D*t，这是债务融资的一个好处。也可以理解为没有借那么多债务。
所以在去杠杆的过程中考虑的权重D/E这里的D（1-t）表示的是我其实没有借那么多债。
另一个定性的理解角度是，beta其实是衡量风险的，收益和风险是相匹配的，我交给政府税收相当于政府获得收益，那么同时也会承担一部分的企业风险，即税盾的效果。
因此在beta这里考虑税盾，相当于一部分风险转移给政府，使得风险降低了。
以上可能比较难理解，简单了解即可。
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