爱同学2022-07-10 15:57:20
爱同学老师，第18题，为什么callablebond在利率上升的时候也有再投资风险呢？发行人不会把本金提前给我们，我们也不需要再投资才对，为什么会有再投资风险呢？溢价风险，那putablebond是不是具有较高的溢价能力呢？当利率下跌的时候，putablebond更值钱，只要bondholder不卖给发行人，价格就会上涨？
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Danyi2022-07-11 10:38:18
Danyi同学你好，
因为callable bond更有可能提前赎回，所以他的再投资风险是增加的，而不是减少。所以相比较不含权的债券，由于可能赎回，所以再投资风险增加。
正是因为可能赎回，所以也就限制了后面投资者享受到价格上涨的好处。
putable bond的确是more price appreciation potential，因为只有价格下降时投资者才会选择卖回。
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老师说，callable在利率上升的时候，投资者也有再投资风险。这个点还是不太理解呢？
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这里老师的意思是说因为利率上升的时候，callable bond不会提前赎回，相当于投资者没有办法卖回，那么此时投资者失去了一个可以用当前比较高的利率投资的机会，也就是丧失了一个获得更高收益的机会，所以这里也可以认为面临一个再投资风险。这里老师考虑的角度比较特殊，通常很少用到这个角度，可以了解一下
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