Evian, CFA2022-07-07 09:25:41

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

利率和期货价格（在这个知识点futures price可以等价于标的资产价格，例如股票当下市场价格S0和未来期货价格Futures price）可以呈现正相关，也可以呈现负相关，或者无关。

如附图，我们学习过一个知识点：标的资产价格和利率的关系：正相关或者负相关

1
假设标的资产价格和利率的关系：正相关，投资者更偏向于期货合约（若：合约的一方long头寸，看涨标的资产stock，进入合约后，stock上涨，这一方处于payoff为+的情况下，margin account中的钱可能超过了initial margin，这一方投资者可以将钱取出，以市场利率再投资，这个就比forward来的好了，forward到期之前都是浮盈）

2
假设标的资产价格和利率的关系：负相关，投资者更偏向于远期合约
以上两种关系会影响期货和远期合约的价格

3
假设利率是一个不变的数字，那么标的资产的价格和利率没有关系，投资者对期货和远期合约没有偏好，可以认为期货和远期合约的价格是相等的
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