Queenie2022-07-01 17:46:02
Queenie答案里的表格没懂，老师课上讲：判断在哪里借钱投在哪里要看两国的利率比较。本题中r AUD>r BRL，题目中给的S和F是BRL/AUD，相当于是rY>rX的情况，那难道不应该是在AUD借，在BRL投么？为什么我听答案解析的意思是卖AUD呢？这道题不应该是用2⃣️的做法么？profit=size*【S/F（1+rBRL)-(1+rAUD)】,为什么不这样做？解析里第一行的公式可以懂，后面三个step看不懂。
回答（1）
Jessica2022-07-01 18:06:03
Jessica同学你好
老师上课的讲的：判断在哪里借钱投在哪里要看两国的利率比较。
这个说法，在不涉及到的计算时，可用利率大小来做大致的判断是没问题的。但
如果是涉及到具体的计算题时，由于题目给出的两个国家的利率差通常时非常是小的，此时仅仅使用利率进行判断是不够的，必须严格按照利率平价公式进行判断。
关于利率平价公式的套利方法，总结如下图。你可以记忆这个内容。
这个题目，其实已经告诉我们了具体的套利方向：shorts BRL600,000，即借 BRL6000。因此，是不需要利率平价公式去判断：借哪个货币投资哪个货币这个步骤的。
因此，投资者，先从银行借出BRL6000，立刻兑换成AUD去投资，一年结束后获得的本金+投资收益，全部兑换成BRL后，归还银行本金+利息，剩余的就是套利收益。
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那为什么这道题和老师上课讲的就是相反的呢？就算不需要判断那至少结果得是一样的吧？为什么不是在r大的国家借，也就是借AUD？
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而且我提问中用的方法就是您这张截图里第二个公式的方法，这也算不出来答案啊，和本题答案解析里的也不一样
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同学你好
我前面有说哦，老师上课所讲的：直接按利率大小相比来简单判断如何套利的方法，通常适用于简单的定性分析，不适用于计算题。在计算题中，是要严格按照利率平价公式进行求解判断。
我们用你所说的我的提供的截图中的第二个公式进行验证本题目：
(S/F)(1+rX) = (2.2128/2.2388)(1+5.1%) = 1.038794 < （1+rY） =（1+4.1%）
以上这个计算结果表明，此时不应该借Y货币，那么就应该要借X货币，然后去投资Y货币。
在 BRL/AUD 的标价方式下，X货币是BRL，AUD是Y货币。因此，题目才会直接给出：借BRL600000，然后计算毛利：本金×[(F/S)(1+rY)-(1+rX)] =600000×[(2.2388/2.2128)(1+4.1%)-(1+5.1%)] =1338.9371
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