Evian, CFA2022-06-20 18:35:28

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

我的理解是SWAP是支付固定，收取浮动。SWAP是一系列远期合约组成，那么每一期的浮动是不确定的。
【回复】你的理解很到位，long方就是支付固定，收到浮动；swap是一系列的远期合约组成的；每一期浮动是不确定的。

期初value和每一期的value分别如何计算？
【回复】swap期初价值为0，站在long方角度思考，支固定收浮动系列现金流，为了达到期初合约价值为零并且不会给合约任意一方带来一丁点好处，那么PV（支付多笔固定现金流）=PV（支付多笔浮动现金流）

当确定两个PV是相等的情况下，浮动现金流可以求出来，而未知数只有固定现金流，也是互换合约定价定的swap rate对应的现金流
补充：站在0时间点，市场利率就是浮动利率，例如long方在0时间点知道：0~3个月，0~6个月，0~9个月和0~12个月的浮动利率；其实说白了swap rate就是对浮动利率的定价，long方就是要用swap rate支付出去，买浮动利率floating rate。
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