刷同学2022-06-13 22:12:12
刷同学老师您好，这里用FRA来锁定F1,F2,F3,F4的讲解我没有听懂，能否再解释一下？另外，图上90天的F2=3*6FRA是否有问题？我理解中的3*6FRA是3个月后期限为6个月的远期利率协议。而F2，根据图上的区间表示，是3个月后期限为3个月的远期利率？那么F2应该是3*3FRA？
回答（1）
Evian, CFA2022-06-14 01:49:08
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
Swap是一个交换的合约，“互换合约”换的是啥呢？是利率，假设我们站在long方，那么我们需要支付固定收到浮动利率，可以看成我们将未来4期浮动利率打包了一下，然后支付固定利率，换一个说法就是固定利率（4个都一样的固定利率）是浮动利率（4个都不一样的利率）的打包价（平均价格），所以我们要为“购买的东西=浮动利率”定价，定出来的价格就是“固定利率”
每一期浮动利率对应一个固定利率，例如：
f3表示从180天到270天的市场利率，对应6x9 FRA
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