杨同学2022-06-11 13:48:17
杨同学资产组合的beta为什么最后会趋近于市场的beta？
回答（1）
Vicky2022-06-13 13:47:31
Vicky同学你好，
你说的这个资产组合应该是指市场组合market portfolio
他可以代表和包含市场上的所有证券。因此对应的就是市场的beta。
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不是的，这里的beta指的是我要计算的单一资产组合与市场组合的风险关系，但是后面说由于这个beta最后趋近1，所以要对这个beta进行调整。这个beta明明就是我单一资产组合的beta，为什么还要调整呢？
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同学你好，
历史数据回归出的beta是体现个体资产与市场历史的风险关系。
但是我们在CAPM模型中用到的beta是需要给未来现金流折现的，所以需要对历史数据进行调整。
调整的原理是均值复归原理，原理认为所有数据的波动最终都会向均值1复归，个体资产组合起来就是市场组合，所有的个体资产的beta的平均值就是趋近于1.
我们用历史数据的三分之二加上均值（1）复归的三分之一结合，可以体现未来的预期。
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