189****68902022-06-06 22:33:02
189****6890看了历史记录，说题目出的有问题，我就想搞清楚： sequential pay，层级越高，越先偿付没错吧， 但是在PAC里正好相反对吧，越高的就越晚被prepayment影响？ （这里的高就是指字母或数字考前，如A trench，如1级trench）？
查看试题回答（1）
最佳
Evian, CFA2022-06-07 09:28:07
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
题目中涉及的CMO是sequential pay而不是PAC tranches
sequential pay中现金流偿还的顺序是从高层级到低层级
如果是PAC tranches的CMO，support tranches先承担风险（extension和contraction），直到support tranches偿还完毕，剩余的PAC tranches变成sequential pay
----------------------
学而时习之，不亦说乎👍【点赞】鼓励自己更加优秀，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~
- 评论（0）
- 追问（7）
- 追问
-
PAC不是有support trench先承担吗？
- 追答
-
对，是的，容易记反
- 追问
-
B看懂了，就是叫法不同，意思一样的。
C还是没有看懂。。是不是在cash settle的情况下，
long方还是可以选择获取asset而不是接受cash，那么当他获取asset的时候，
就要付全款，只是剩下的payoff要由他自己再以market price出售掉后才能获得？
- 追问
-
前面一句请忽略，贴错题了。
sequential-pay CMO和PAC CMO是同一层级的结构吧？没有谁高谁低对吧？
- 追答
-
不一样吧，以上截图中，蓝色笔红色多一层support
- 追问
-
我的问题的意思是，他们两种结构，都属于CMO这个大类，
然后他们之间，没有谁高一级谁低一级之说吧？
- 追答
-
两种CMO产品没有高低之分，没有这种说法
可以说在红色和蓝色这两种CMO产品中，任意一种CMO产品中，每一个层级面临的风险是不一样的
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片