185****83262022-06-05 16:55:36
185****8326我不太理解加权平均还款时间这个概念，平均什么时候能还完本金，我觉得这个还需要平均么，无论是部分摊销还是完全摊销不都是到期日才还完本金吗
回答（1）
Danyi2022-06-06 13:15:32
Danyi同学你好，
这里平均还款时间实际可以这样理解：比如面值100，只看我什么时候可以收到100，而不是债券到期日是什么时候。比如这个债券20年到期， coupon rate=10%，就相当于10年我就可以收到了这个面值100.(不考虑时间价值的情况)，考虑时间价值的话，也就是大概十多年。
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可是无论什么债权不都是只有到期的时候才会等于面值么(因为时间价值)，无论中间的什么时间，哪怕是19.9年债权都不会等于面值啊，也就是说并没有完成还款啊
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对于债券来说是没有完成，这里只是说100这个数额什么时候达到。所以coupon rate=10%的时候，那么10年就相当于是达到了这个数额，这个就是平均还款期的理解。并不是最终到期还清债券结束的概念
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我不理解的地方就在这里，除去时间价值的话pv就应该等于fv等于未来所有cf折现求和，但是没到到期日，所有现金流都还没完成，怎么看也一定是小于pv的啊，所以加权平均的还款时间这个概念到底应该怎么理解呢？中间的任何时点，还款都不可能达到pv啊，同样也不可能是par value啊
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而且加权平均，加的不就是pv的权么，只有到期了pv权重才会等于1啊，之前又怎么可能完成还款呢？那这个加权平均的还款日也就是MAC.D到底代表的是什么呢，该如何理解呢
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换句话说就是您例子里的这个100不到到期日根本达不到啊，因为加权平均的权重的分母，也是用利率折现的啊
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举一个具体的例子，见下图。平均还款期真正的概念就是看现金流加总等于面值的时候。这道题算出来是2.83年。就是说在2.83年我会拿到等于面值（100）的现金流的概念。6（1年）+6（1年）+（0.83年的第三年现金流，也就是106*0.83）=99.98,约等于100。这个实际就是平均还款期的概念。
然后这个概念在计算的时候是要用到PV,你说的（什么加的不就是pv的权么）是计算时用的。
你最开始问的是平均还款期的概念是什么，我给你解释的就是平均还款期的实际概念是怎么理解
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