Evian, CFA2022-06-02 00:22:49

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

如果10%是HPR持有期收益率（也是EAR），一种复利计算的利息，不能直接除以（表示平均分成了几份）。

题目一般会给出名义年化收益率，这个是报价利率，例如8%，如果按照半年计息，期初我们存入100元，半年后收到100x8%x0.5=4的利息，这个利息会参与下半年的计息中，于是下半年的本金不是100，而是104，那么在1年末收到的本息和是：104x8%x0.5+100+4=108.16。在这种情况下的HPR是FV-PV的差除以PV：108.16-100然后除以100=8.16%，这个8.16%同时是EAR，一年真真正正到手的利率。如果用8.16%直接除以2=4.08%没有意义，用前半年的4/100直接乘以2都不是有效年利率。

如果将一年的收益率（真真正正获得的利率）转为7天的收益率HPR（持期限收益率）
1+HPR=(1+EAR)^(7/365)
1+HPR=(1+10%)^(7/365)
EAR对应一年，求7天持有期收益率HPR，指数是一个小于1的数值，是7/365
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