Winter2018-08-22 21:36:07
Winter老师您好。这里还是不理解。 1.按图中所示，0起点属于第一年的起点，那Year 4不应该是第五年的起点吗，算前几年的股利不应该算到D4吗？ 2.如图所示前四年的估计增长都是15%，D4的股利增长不应该是15%吗？为何用3%？ 3.计算现金流时，为何是最后计算一笔现金流是C03=D3+V3？我理解成应该C03=D3,最后计算的现金流是C04=D4+V4 这个地方没想明白的点比较多，请老师指教！谢谢！
回答（1）
Paul2018-08-23 09:14:57
Paul同学你好，你看课件的图形哈，上面横轴是时间，纵轴是股利的增长率，那么第四年的时候增长率是3%，根据图形是可以观察出的，所以15%是前三年股利的增速。至于最后两笔现金流，我们是把从第四期末至未来所有的股利都折现到第三期末，所以它和第三期末收到的股利时间上是一致的。所以co3=d3+v3
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