Evian, CFA2022-05-29 17:17:52

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

是因为现货价格（市场价格）和合约约定好的价格有差别。

t=0，我们long方，找小卖部老板short方，签订t=3（3个月后）时刻，以3元价格买1瓶农夫山泉250ml的矿泉水，无风险收益率3%

远期合约，估值时：
𝑉𝑙𝑜𝑛𝑔=(𝑆𝑡+𝑃𝑉C𝑡−𝑃𝑉B𝑡 )−𝐹𝑃/(1+𝑅𝑓)^(𝑇−𝑡) 

时间到了t=2时刻，观察到市场1瓶农夫山泉250ml的矿泉水（5元）
我们持有这份远期合约的价值（合约能为我们省多少钱）
𝑉𝑙𝑜𝑛𝑔
=(𝑆𝑡+𝑃𝑉C𝑡−𝑃𝑉B𝑡 )−𝐹𝑃/(1+𝑅𝑓)^(𝑇−𝑡) 
=(5元-没有持有收益和持有成本）-3/(1+3%)^(1/12)=5-2.99=1=2.01元
可以理解为我们long方现在t=2时刻，可以以2.99元的价格购买5元的标的资产，而2.01元（远期合约到期前的profit）是个浮盈，不能兑成现金，也就是我们long方不能真的去找小卖部老板short方要这个2.01元

期货合约，估值与上述类似，区别在于是我们long方可以找小卖部老板short方要这个2.01元（期货有逐日盯市的特点）
---------------------
学而时习之，不亦说乎👍【点赞】鼓励自己更加优秀，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~