189****68902022-05-28 01:02:35
189****6890那可不可以理解为购买这种CCR 的ABS的时候，收入现金流是到了后期越来越小的，因为过了lockout就不再投资了？
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Danyi2022-05-29 11:17:34
Danyi同学你好，
这里提到锁定期的意思是说：在锁定期内，收到的现金流用于再投资其他的应收款，用以维持资产池的规模。所以锁定期内投资者是收不到本金的，收到的只是些利息。锁定期后就不会用于再投资了，此时收到的现金流就直接给投资者了。
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所以想确认是不是过了锁定期以后，因为不再重新购买其他资产来维持池的规模，所以原来在锁定期内收到的利息现金流比如100每半年，会少（75，然后变50），因为优先资产已经耗尽（还清）了？
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不是很理解你的举例。这里过了锁定期，只是过了这一个债券的锁定期。这个资产池是由许许多多这样的债券构成的，只是这一个债券不再输入现金流，但是其他的债券还是此起彼伏的在投入到资产池中维持规模
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为什么对话主体转换到了某一只资产池内的债券？这里说的锁定期不是针对整个资产池吗？比如购买招行某一个债券产品，它是CCRBS，背后支撑的资产池有5000笔信用卡应收账款，这个锁定期说1年，就是1年内这5000笔里有多少还完或者提前还的，issuer都会找新的应收款进来替换不是吗？那么过了一年不就是我之前问的会导致这个债券的现金流下降，因为还在提供“月供”的应收账单数量减少了，因为不替换了？
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这里资产池是很多个信用卡应收账款ABS的标的资产汇集的，也就是资产池里包括很多信用卡应收账款ABS，每一个债券都有他对应的期限和锁定期。并且也还有其他信用卡应收账款ABS的标的资产随时会加进来。所以这个资产是持续滚动的状态。有的过了锁定期不提供现金流，有的新加进来的就提供现金流。并不一定是你说的减少了，也会增加
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等一下等一下，也就是说招行发行了一个债券CCRABS类产品，对应背后的asset pool是一个5000笔信用卡应收帐单，但是这个池子里所对应在外出售发行的CCRABS产品不止招行A这一个，还有招行B债券，交行A债券等等等等？
如果是的话，那么招行A对应的锁定期到期以后，从你之前的回答的意思我的体会是你是说不会减少现金流的，因为招行B，交行A等其他产品的锁定期和招行A不一样，所以这个池子并没有因为先前的信用卡持卡人的还款而缩水，是在滚动式的不断更新新的应收帐单，维持它这个5000笔的数额的，是吗？
如果是，我想问假如给每个对应这个资产池发行的债券产品贴上序列号，不管它们中是否有已经到期的，序号就是用来记录的话，比如招行A债券产品序列号A001，然后给一开始发行时候对应的资产池内的应收帐单也贴上序列号，比如5000-01，那么当5000-01已经完成还款的时候，A001还没有到期，但是已经过了锁定期，按照你描述的滚动更新进资产池的新的应收帐单，序列号5000-5001，它的添加其实是因为后面发行的浦发银行债券P005，那么应收帐单5000-5001的现金流照理说是不会向A001做任何贡献的吧？所以对于A001来说，当锁定期过了以后，利息现金流就是中断了的吧，所以整体上就是现金流在锁定期过了以后变少了吧？
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等一下等一下，也就是说招行发行了一个债券CCRABS类产品，对应背后的asset pool是一个5000笔信用卡应收帐单，但是这个池子里所对应在外出售发行的CCRABS产品不止招行A这一个，还有招行B债券，交行A债券等等等等？
如果是的话，那么招行A对应的锁定期到期以后，从你之前的回答的意思我的体会是你是说不会减少现金流的，因为招行B，交行A等其他产品的锁定期和招行A不一样，所以这个池子并没有因为先前的信用卡持卡人的还款而缩水，是在滚动式的不断更新新的应收帐单，维持它这个5000笔的数额的，是吗？
对的。
如果是，我想问假如给每个对应这个资产池发行的债券产品贴上序列号，不管它们中是否有已经到期的，序号就是用来记录的话，比如招行A债券产品序列号A001，然后给一开始发行时候对应的资产池内的应收帐单也贴上序列号，比如5000-01，那么当5000-01已经完成还款的时候，A001还没有到期，但是已经过了锁定期，按照你描述的滚动更新进资产池的新的应收帐单，序列号5000-5001，它的添加其实是因为后面发行的浦发银行债券P005，那么应收帐单5000-5001的现金流照理说是不会向A001做任何贡献的吧？所以对于A001来说，当锁定期过了以后，利息现金流就是中断了的吧，所以整体上就是现金流在锁定期过了以后变少了吧？
我觉得这样理解是没什么问题。
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