魏同学2022-05-25 18:43:03
魏同学看完MM理论介绍，我的理解是该理论讨论的是WACC和资本结构的关系。虽然理论上100%债务融资，可以使得WACC最低，但是对于股东来说，并不能实现利润最大化，因为(EBIT-I)*TAXRATE，导致EBT降低，NI降低。公司股东肯定是追求利润总额（注意不是利润率）最大化的，即ROE更高，债权人的回报又是固定的，假设留存收益充裕，公司应该更希望减少负债啊？MM理论还有讨论价值吗？
回答（1）
Vicky2022-05-26 09:32:17
Vicky同学你好，
MM理论讨论的是最小化公司的融资成本WACC，以达到公司价值的最大化，因为公司的内在价值是用公司未来现金流折现求和而来的。
而MM理论的前提假设是对于公司未来现金流的预期一致。
股东追求的是公司价值的最大化，公司内在价值是用现金流折现而来的。股东不会在意去最大化会计利润和账面价值，因为会计利润和账面价值都是可以被操纵的，因此不需要从财务报表的角度考虑哦。
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