Vicky2022-05-25 18:40:31

同学你好，
对于公司或项目来说，通过两个不同的贝塔可以描述商业风险与整体风险。
在CAPM模型中使用的贝塔，考察的是公司整体的风险，既衡量了公司的商业风险，又衡量了财务风险，这个贝塔称为权益贝塔（系数）（equity beta，）。若对于公司或项目进行“去杠杆”，即剔除财务杠杆后，只余下商业风险，此时，可以通过资产贝塔（系数）（asset beta,  ）来衡量商业风险。由于资产贝塔中只含有商业风险，所以资产贝塔又被称为无杠杆贝塔（unleveraged beta；而权益贝塔既含有商业风险，又含有财务风险，所以权益贝塔被称为杠杆贝塔（leveraged beta）。
asset去杠杆， 所以他不受D/E影响，所以asset beta是不变的，所以这里不需要考虑beta asset的公式。
那么根据beta equity的公式如图，当d/e改变，equity beta就会跟着改变.