189****68902022-05-23 15:09:01
189****6890这一段讲的不明不白，举的例子陈述的时候从哪一方的出发点一致在变，听的云里雾里，历史提问记录也有同学提问，我要反馈，要求该段内容重新录制： 首选他说100元的起始资本，选一个保本的产品去投，但是因为是无利息，所以折价88元，然后说另外12元买一个call option，这段我反复看了4遍，如果说我是投资人，买方，没错我的资本还剩12元，但是什么叫我买一个call，call对发债方有利对我不利我凭什么要买这个，如果就算我要接受应该在88元的基础上更加折价，而不是我再出剩余的12元买一个对我不利的call。那么如果说这个老师把出发点转变了，主语是发行方，那么我从投资人那里获得的88是我的运作资金，期末要给客户100元，然后“我”买一个call，没错作为发债方我买一个call对我有利，但是这里的我买就等于我要再在88元的基础上花费，打点折，就也应该再折价。 这边请答疑老师重新解释一下这个100元做保本投资应该怎么分配资金，谢谢！
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Danyi2022-05-23 15:32:53
Danyi同学你好，
老师这里讲的没有问题，你理解的角度不对，这个call就是给投资者的权利。之前学习的callble bond是默认给予发行人的权利，两个角度是不同的。这是两种不同的产品。
100就是相当于我用88元买一个零息债券，再用剩下的12买一个call option权利。
这个产品就是由零息债券和call option组合而成。零息债券为投资者提供了本金保护，就是当标的资产价格下跌时，起码还是个零息债券。而如果标的资产价格上涨，call option会导致投资者此时可以用事先约定的低价格进行购买。
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没看懂call的部分，既然我是投资人，我已经支付了100元获得了这个bond，当标的资产价格上涨，我行权call什么？不是已经购买完了吗？
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100买的这个产品组合，这个产品由一个零息债券和一个call option组成。里面零息债券值88元，call option值12元。
你有call option，在债券价格上涨时，你可以用低价购买，比如此时这个零息债券涨到了120，你可以用合约规定的90元再购买的意思
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再买第二份吗？就是假如我行权了，就有一份88元购入的，到期给100的债券，
还有一份90元购入的，到期给100的债券？
如果是的话，第二份通过行权购买的债券不一定是零息的了吧？
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买的还是同一种债券，通常最开始买的这个零息债券就是标的资产。就相当于买了第二张零息债券。
这两张零息债券你可以持有至到期，也可以在市场上以市价卖出
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