陈同学2018-08-16 11:33:10
陈同学我也不理解这里，那如果假设资金使用成本为50%，而该股票g的增长是1%，是算得出来股票价格为正，那么就算出来的股票估值，能证明该股票是一个值得买的好股票吗？能否举个例子来说明一下？ 还有的就是，按照常识来讲，脱离开公式来讲，对于投资者来说，股利增长率不应该是越高越好吗？ 我举一个我为什么不理解的例子吧： 假设借100万买一套房，r=10%，今年房租收益D0＝10万元， 假设增长率g＝100%，也就是D1＝D0＊（1+g）=20万，可是V0负值没意义。 假设g＝9％，D1＝109000元，V0=200万，得出结论是房子值得买。 对于投资者来说，脱离公式而言，不应该是20万元的收益比109000元的收益要好吗？
回答（1）
金程教育Alfred2018-08-16 13:12:41
金程教育Alfred同学你好，我们判断是否该买入一只股票，是要拿估值与市场价格做比较，比如估值估出来是10元，但市场上的价格是20元，说明价格是被高估了，就不应该再买了。因此如果r比g大很多，那算出来的估值就会比较小，尽管是正的，但如果小于市场价格，也不能说明这是个好股票
至于第二个问题，因为股利折现模型的基本假设就是r>g，所以如果g很大，甚至大于r，不是说这个股票不好，而是说它不适用于股利折现模型
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