长同学回答（1）
Evian, CFA2022-05-20 09:53:28
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
远期合约定价的时候忽略了“持有便利，convenience yield”,根据远期合约定价公式FP=（S0+PVC0-PVB0)x(1+Rf)^T，PVB0少算了，少减去了一部分PVB0，此时FP定价偏高（应该short forward，A错误），真实定价FP（未来交易标的资产的价格）应该更低，意味着未来可以用偏高的定价FP卖掉资产（应该提前持有资产，long asset，B正确）。C不对，持有资产的资金需要short risk free asset（相当于问银行借钱）
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老师，真实定价FP更低，为什么未来就可以以更高价格卖出asset啊……
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还有c我也不懂你说的。题目下面给出的中文解析我都已经看过了，没看懂才题问下….想让您换个说法说一下，结果很多答疑都是复制解析….那我解析看懂了也不会题问了啊……
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我没有粘贴中文解析给你，是我先根据你这条提问，写了回复，提交给你，然后把回复的内容同步到了后台题目的中文解析。在我回复你这条追问之后，我会再更新一下中文解析。
我拆解一下：
题目说，系统对"远期合约”定价的时候，搞错了，忽略了“持有便利，convenience yield”，也就是PVB少算了。
根据远期合约定价公式：FP=（S0+PVC0-PVB0)x(1+Rf)^T，系统把PVB0少算了，少减去了一部分PVB0，系统定的FP将会比合理FP定价更高。
此时FP定价偏高，说明对于long方，未来本来花"合理FP价格"买标的资产，但是现在用的是"系统定的FP"，按照系统定价long方需要花更多的钱，吃亏了，所以不能long forward。
衍生品是零和游戏，long 方吃亏，short方就是有好处的，应该short forward，A错误。如果short forward，那就是未来有义务卖掉标的资产，现在应该买入标的资产（B正确）
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老师，您第一次的回答c选项，您的意思是不是说现在要long asset，所以需要short一个无风险资产，相当于从银行借钱，去买这个asset
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嗯嗯，你说的对，是的
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