HuangJingDe2022-05-20 07:58:51
HuangJingDe老师好，Fixed for floating, the underlying is floating rate, pricing the fixed rate baed on floating rate。 请问floating rate是如何观察到的？ 不是动态的变化吗。
回答（1）
Evian, CFA2022-05-20 09:42:51
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
floating rate浮动利率是市场利率，是每日报价，变化的利率，是market reference rate，例如Shibor，在当下时间点可以查询：
http://www.shibor.org/
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老师好，就是说每天才会公布floating rate，而IRS在定价的时候（定Fixed rate）并不知道未来的floating rate是如何变动的，所以是怎么定到这个fixed rate 的呢？
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不要把这个问题想复杂，就简单把浮动利率看成苹果：
在t=0时间点，我们签订一份swap，一共30元（固定价格）在一下时间点分别买一个苹果：
第1个季度末（3月31日）
第2个季度末（6月31日）
第3个季度末（9月31日）
第4个季度末（12月31日）
我们拿着以上这份合约，站在t=1时间点，发现在以上相同的时间点：一共40元才能买到那4个苹果，说明这份swap给我们省了大概10元
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在t=0时间点，我们签订一份swap，一共30元（这个30元类似swap rate固定价格，是用一下【】里的浮动价格定出来的“打包4个苹果的价格30元”）在一下时间点分别买一个苹果：
第1个季度末（3月31日）【6元/个】
第2个季度末（6月31日）【7元/个】
第3个季度末（9月31日）【9元/个】
第4个季度末（12月31日）【10元/个】
我们拿着以上这份合约，站在t=1时间点，发现在以上相同的时间点的苹果价格涨了：一共40元（t=1想达到swap合约效果的成本）才能买到那4个苹果，说明这份swap给我们省了大概10元
第1个季度末（3月31日）【7元/个】
第2个季度末（6月31日）【9元/个】
第3个季度末（9月31日）【12元/个】
第4个季度末（12月31日）【16元/个】
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