Evian, CFA2022-05-20 10:00:06

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

债券的定价采用的逻辑是将债券未来的现金流折现求和，例如，我们现在买一张1年期零息债券，到期我们会拿到100元面值，现在我们应该花多少钱买呢？
应该花100/（1+折现率）^1买，返过来思考，我们现在将100/（1+折现率）^1这么多钱存在银行1年，1年之后我们可以收到的是[100/（1+折现率）^1]x（1+收益率）^1=100
在这个简单的例子中，折现率=收益率=市场利率，公司中（1+折现率）^1和100/（1+收益率）^1抵消了。
可以发现市场利率越高，折现率越高，我们现在要花更少的钱买债券，市场利率和债券价格成反比

站在期初，投资本金，期末收本金加利息，从前往后看，对应的是“收益率/利率”这个概念
站在期末，期末收本金加利息，期初投资多少本金，从后往前看，对应的是“折现率”这个概念
于是可以发现折现率本质就是收益率（市场利率）

市场利率可以通过网上查询获取，例如Shibor这个市场利率
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