189****68902022-05-19 20:26:11
189****6890还是不太懂为什么C的操作，是不是等于慢慢的把股东那里投资来的钱转换成银行借的债务额度？因为跟银行借完了就是换利息本金，最后银行还是不持有公司的股份，然后原来的股东就被慢慢repurchase了？还是说这个钱只用来发放现金股利？
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Evian, CFA2022-05-20 00:37:20
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
资本重组化分红（recapitalization）是通过增加被收购公司的负债，从市场（银行）借入资金，向股东分红，为股东实现收益。
具体做法：当利率较低时，引入杠杆（目标公司名义借债）成本较低，融资借来的钱给股东，目标公司需要偿还利息。
通常，资本重组化分红是后期退出的前兆。资本重组化分红并不是真正的退出策略，因为投资方仍然保有控制权。
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课上好像说这种操作就是在股东发现企业已经不太好的情况下才会这么做。
那么它现在又去接了贷款，增加了债务比例，不是雪上加霜吗？然后虽然用银行借来的钱给了股东股利，但是后面股东要推出的时候，企业本身就又偿还优先级比权益投入更高的债务在身，那么它怎么实现股东权益的撤出呢？
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企业可以抵押自己的资产，向银行贷款。
贷款的目的是给股东发股利，债券即使还利息，也不会把贷款消耗光。
Recapitalization其实不是顺利的退出方式，是一种逐步退出的方式，因为目标公司运营的不好，PE不能全身而退，只能采取获取部分利息（分红）
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你的意思是说原来比如算成是100块每股投入的股东，现在问银行贷到款的企业发给他的股利比如是每股10块，但是这么发，发完了以后，银行的贷款还是有剩余的，可以用作其他的生产发展，不是全部用于分红，是吗？
如果是，我接下去的思考是：
对于那些股东来说，我知道你前面回答的是说逐步退出哦，但是我就理解下来感觉，投资的本金也还没收回，甚至还不知道当今贬值从100块每股贬到多少了，股利也就只是原本投资的一小部分（10分之1），那这能算退出吗，感觉对于股东来说还是很亏啊？
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嗯嗯，你说的对，是这样的，就是因为目标公司差劲，PE作为股东很亏，能回本一点，是一点，这个时候不会奢求全部回本
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