kuangm2022-05-18 00:48:34
kuangmswap到底是怎么定价流程？ 【回复】Swap定价定的是“固定利率”。以固定换浮动swap为例，“固定利率”对应未来多笔固定现金流，“浮动利率”对应未来多笔浮动现金流，Swap定价思路是将“固定现金流”的现值和“浮动现金流”的现值，变成相等的数字，此时对于合约任意一方，支出和收到的两笔现金流在0时刻的现值相等，合约不会偏袒任意一方，合约是一份公平的合约。补充：用浮动利率（已知）推出固定利率（未知），二级衍生会求这个未知数 /////之前老师回答的，后来又有一个问题，就是这个浮动利率为什么是已知的，这个浮动不是未来的吗？
回答（1）
Evian, CFA2022-05-18 14:09:49
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
swap到底是怎么定价流程？
【回复】考纲不要求掌握
之前老师回答的，后来又有一个问题，就是这个浮动利率为什么是已知的，这个浮动不是未来的吗？
【回复】浮动利率是市场利率，如果一个一年按季度算的swap，市场利率/浮动利率已知，例如，0-3（现在到3月底利率），0-6，0-9，0-12，这四个浮动利率/市场利率。你可以去简单理解为，我们要在3/6/9/12这四个时间点要支付4笔不同的现金流，那么同样3/6/9/12这四个时间点要支付4笔相同的现金流，此时PV（浮动）=PV（固定）即可，用浮动利率去定固定利率
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如果未来的市场利率都已知，那为啥还要利率互换，别的衍生品感觉都是去对冲这种不确定性，那这个利率都确定了，利率互换的意义是啥？
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未来的市场利率是不知道的，例如3-6的浮动利率（市场利率），这时的不确定性就是风险，需要对冲
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