Sinny2022-05-16 09:27:07

同学你好，用NPV除以investment outlay得到的是平均每单位投入能够给企业带来的回报，是一个单位投入的概念
而这道题目需要求的是在有限的资本下，企业整体可以获得的NPV最大的投资项目的投资组合
如果说企业投资的项目无限可分，企业在initial investment之内可以投资多少资金就可以投资多少，那么这个时候两种方法计算得到的效果是相同的
但是由于企业的项目是不可拆分的，这样的计算方式和直接看企业的投资组合的NPV的决策可能是有差异的
比如那这道题目来讲，单位回报最高的是234的组合，但是整体投资之后给企业带来的NPV之和是290，总投资是1100，有多余的400没办法产生价值，或者说如果项目可分，企业可以用这400投资一部分的1项目，此时企业NPV确实是最大化的。但是实际项目不可分，400资金的闲置对于企业是不利的
而如果投资1和2，虽然说并不是单位投资最大化的，但是可以给企业带来总的NPV300，同时只有200的资金闲置，整体对企业的效用是更高一些的哈