191****31702022-05-13 17:35:27
191****3170老师，请问d是什么，老师讲的这四个因素和d关系如何判断
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Danyi2022-05-13 18:45:33
Danyi同学你好，
D是Duration,久期。这个内容是后面章节的重点内容，见下图讲义。
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为什么含权，久期越小
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能不能分析下图片四个因素反向关系的原因
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1. 因为久期是平均还款期的概念，到期时间越长，意味着平均还款期越长，久期越大
2. 债券息票率越低，后期现金流的现值越大，在债券价格中的占比就越大，时间的加权平均值显然就越高，麦考利久期就越大。所以成反比
3. 关于 yield 越小，duration 越大，我们可以通过下图看出，当 yield 越小时，曲线的斜率越大，而斜率表示的就是 duration 的大小。所以成反比
4. 含权债券会涉及到提前赎回或者售回，也就缩短了期限，意味着平均还款期变小。久期变小
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