139****98112022-05-12 14:11:25
139****9811这里说的premium跟前面章节讲的期权费不是一个概念吧？
回答（1）
Evian, CFA2022-05-13 00:52:38
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
在option期权知识点中，premium是期权费的意思。
在保险中premium有保费的意思。
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那这句话的意思是，内在价值和期权的价格之间的差异，等于期权费？？
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这里很糊涂，这个括号里的premuim意思是期权费，那整句话的意思就是期权费就是期权的价格？
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而且price和value不是一个东西吧？为啥这里说的好像是一个东西
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没有说明市场存在定价错误的情况下，我们会认为定价合理，此时：
价值=价格
value=price
option value=option price
期权价值=option value=option price=option premium=期权价格
截图中的对勾意思是：
the price of an option 和 its intrinsic value的差是time value
price of an option=option value
option value-intrinsic value=time value
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price和value一致我有些糊涂，上课老师说这里在说估值，后面的二叉树在说期权定价，我一直以为他两不一样。听老师这么一说，原来price和value都是说的期权对吗，后面二叉树定价定的是执行价格，对不对、
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不是，期权定价和估值都是对“期权自身的价值”，也就是合约价值/期权费，因为X执行价格可以直接在交易所选择，不需要定X。
对比：
远期合约：
t=0时刻，对远期合约的标的资产进行定价。因为双方签订的时候是平等的，于是需要依旧当下的市场价格，对未来的标的资产进行定价。
t=t时刻，对远期合约本身估值。因为已经签订了约起合约，处于合约期，此时合约可以为投资者带来多少好处，是可以用估值来衡量的。
根据通式“FP=(S0＋PVC0-PVB0)*(1＋Rf)^T”，FP是未来时间点交易标的资产的价格，是在t=0时刻定标的资产的价格。
当估值时：
𝑉𝑙𝑜𝑛𝑔=(𝑆𝑡−𝑃𝑉B𝑡 )−𝐹𝑃/(1+𝑅𝑓)^(𝑇−𝑡)
对于期权而言，合约代表的是权利和义务，而标的资产的执行价格可以选择，也会对应不同的合约价格option premium，所以期权仅估值，不需要定价，二叉树定价本质是在决定期权应该卖多少钱，而不是X。
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可是，期权还有一部分是场外交易的，他的定价也不需要吗？
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无论在场内还是场外，期权定价和估值的对象就是“期权合约本身”，不是执行价格X。做题的时候不会求X，X直接是给出的。
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