HuangJingDe2022-05-10 23:41:12
HuangJingDePAC（planned amortized class） 是否也可以起到call protection的作用？ 课件上没有提到 书上貌似也只是提了sequential-tranche这一种structure。
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Danyi2022-05-11 16:15:24
Danyi同学你好，
在CMBS里面出现的sequential-pay tranches这个词的意思只是表示分层。分层之后，低层级收到的现金流晚，因此就相当于避免了提前偿还。
而你说的PAC和sequential-pay结构是属于CMO里的知识点。这里仅仅只是用到“分层”这个概念，而不是结构中所有的内容都搬过来。
或者你也可以理解成CMBS是有sequential-pay 这个结构，但是没有PAC这种结构
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