Evian, CFA2022-05-10 12:46:46

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

【133是现值，是从t=4开始的永续年金的现值】the stock´s present value表示求所有股利在t=0的现值，这里运用的原理是“equity”权益中求股票估值的“股利折现模型”DDM（dividend discount model）和GGM(golden growth model)

【133是t=4时刻的现值，126是t=1时刻的现值，两者差了1年，也是4个季度，折现要折现1年，折现率是1+EAR=（1+6%/4）^4】in five quarters意味着第一笔分红(现金流)发生在t=5时刻(1表示第一季度末，5表示第五个季度末)，此时利用永续年金的公式计算日后所有现金流的PV现值为t=4时刻。对应的处理方式就是在133的基础上，折现四个季度，到t=0这个时间点。
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