Zen2022-05-06 11:36:12
Zen货币政策缺陷这边,谈到传导机制,为什么长期国债需求增加,利率就会上涨...关于这块利率和需求供给这块始终搞不明白.举个例子,这边谈到说国债需求增加,是因为国债价格等于未来现金流折现求和,所以利率下降了.但是我也可以按照之前视频中的其他理论,比如利率是和供给关系来决定的,比如货币市场需求量增加,AD右移,利率是上升的.所以这块很混,还请老师指导一下,理一理
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Jessica2022-05-06 19:48:20
Jessica同学你好
请问你所疑惑的是下图中的红色框里的内容吗？
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是的.这块不是很理解.
另外,还有几个地方不是很清楚,容易混淆.
1.价格一般适合供需关系有关是吧?那么货币的价格＝利率,所以货币供应量增加,价格/利率就会下降.这个是吧?
2.然后国债这块,国债需求增加,正常应该是国债价格应该是上升的对吧?
3.但是国债价格上升,为什么会影响到利率,它和利率之间是什么关系,为什么是反向的,这个我就不清楚了.
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同学你好
关于债券的自卫，反映的是人们对未来的预期，与政府的目的是不一样的。
当货币供给增加时，会使得短期的利率下降。在长期，增加的货币供给量都会变成对应的通胀，因此，未来通胀时，继续持有长期债券，将无法抵御通胀，因此人们会卖出手中的长期债券。当大家都卖出债券的时候，债券的价格是下降的。根据债券的定价公式，价格是未来的现金流折现求和，债券的价格下降，表明长期的利率是升高的。故长期利率的变化刚好与央行希望的通过降低短期利率来影响长期利率下降的目的相反。把这种现象称为是债券市场的自卫或义勇军。
1.价格一般适合供需关系有关是吧?那么货币的价格＝利率,所以货币供应量增加,价格/利率就会下降.这个是吧?
答：是的。这个理解是正确的。
2.然后国债这块,国债需求增加,正常应该是国债价格应该是上升的对吧?
答：是的。买的人多了，国债的价格自然是上升的。
3.但是国债价格上升,为什么会影响到利率,它和利率之间是什么关系,为什么是反向的,这个我就不清楚了.
答：这涉及都国债的定价公式，在固定收益科目中会重点进行讲解。这里可以简单理解为：债券的价格，等于它未来的收益折现到现在这个时点上的价值。市场中对应期限的利率，就是它的折现率。因此，当债券的价格上升时，未来的各期的收益是不变的，那也就意味着分母上的折现率r是下降的。
因此，常说：长期国债的价格上升时，意味着长期国债的利率是下降的。
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