HuangJingDe回答（1）
Danyi2022-05-06 11:16:52
Danyi同学你好，
statement 1是正确的描述，正是因为他说到yield curve is flat，所以是不对的，因为并不是平的，因此用这个方法是inappropriate。
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discount the cash flows of a Treasury security by a single discount rate because that is implicitly assuming that the yield curve is flat.
不用ytm折现的原因是因为ytm折线隐含yield curve是平的，所以不合适。 这不应该是错的吗？理由并不是因为yield curve是平的所以不能用ytm，而是别的原因导致。理解不了为什么说statement1是正确的。
举个例子： NPV模型是inappropriate的因为它假设NPV=0. 后面的假设明明就不是NPV的假设，也要说这句话是对的？
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这句话的意思就是说正确的是要用spot rates。因为不同时间点折现率是不同的，spot rates每期就是不同的。不能用同一个折现率（同一个折现率就是yield curve是平的意思）来折现不同的现金流。
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用YTM不就是同一个折现率吗？但是这个YTM的yield curve是convex to origin，而不是平的呀。难道我的理解是有问题 请指正
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YTM是的，你的理解其实是没有问题的。YTM水平的原因是因为他的概念导致的：YTM其实类似于一系列的spot rate的平均值。也就是类似于人为计算出来的。实际其实应该是要用spot rates折现才是最准确的，YTM相当于是一个反算出来的值。
我们在理论计算时现在默认YTM也是一种方法，但是要清楚真实的应该是spot rates. 所以statement1说inappropriate
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