王同学2022-05-02 16:25:51
王同学老师，您好，我有点儿分不清 price multiple基于comparable 和基于fundamental的区别，能麻烦您讲解一下吗？n第22怎么理解呀？n谢谢老师！
回答（2）
Irene2022-05-04 09:32:06
Irene同学你好
A是正确的。
本题问基本面和可比乘数两者的区别是什么？基本面有什么特点？
用价格乘数法估值主要基于一价定律，也就是如果两个标的整体规模和业务类似，此时，他们的市盈率等价格乘数，也应该保持一致。
价格乘数分为两类，可比乘数和基本面乘数。
基于可比数据的是使用可比公司的历史价格计算市盈率再乘以自家公司的每股收益（EPS），因此是考虑了历史数据。所以Ｃ是可比乘数的特点，题目问基本面乘数，不能选。
基于基本面的市盈率倍数主要用股利贴现模型计算内在价值，而贴现模型是基于未来预期股息折现求和，所以考虑的是未来的情况。选A。
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Danyi2022-05-04 09:33:31
Danyi同学你好，
两个区别在于：
based on comparables：基于可比数据的是主要基于一价定律，因此是考虑了历史数据。所以BC都属于based on comparables。
based on fundamentals：基于基本面的市盈率倍数是基于考虑未来预期股息的Gordon growth model。所以考虑的是未来的情况，A正确
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