139****98112022-04-30 13:42:58
139****9811糊涂了，上课老师说这个阿发是某组合收益率和CAPM模型算出来的组合收益率差值。这里问题里老师又说阿发是个股超过市场组合的超额收益，到底哪个说法对？
回答（1）
Evian, CFA2022-04-30 14:57:19
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
两个都是正确的。
上课老师说这个阿发是某组合收益率和CAPM模型算出来的组合收益率差值
【回复】Jense´s alpha
𝜶=𝑹p−{𝑹𝒇+𝜷(𝑹𝒎−𝑹𝒇)}
𝑹p：某组合收益率
𝑹𝒇+𝜷(𝑹𝒎−𝑹𝒇)：CAPM模型算出来的组合收益率
𝜶：差值
老师又说阿发是个股超过市场组合的超额收益
【回复】
𝜶=𝑹p−{𝑹𝒇+𝜷(𝑹𝒎−𝑹𝒇)}
将p改为i，投资的对象可以是投资组合也可以是一个资产
𝜶=(𝑹i−𝑹𝒇)-[𝜷(𝑹𝒎−𝑹𝒇)]
(𝑹i−𝑹𝒇)：个股超额收益
[𝜷(𝑹𝒎−𝑹𝒇)]：市场组合超额收益
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